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郑糖阶段性筑底 减产预期升温推涨糖价

郑糖阶段性筑底 减产预期升温推涨糖价 原 :原糖再减产 郑糖阶段性筑底) □华泰期货 徐原媛 杨泽元 进入8月,巴西奥运火热助推之下,巴西雷亚尔一路走强,创下近期新高。原糖也因此触底反弹,一度逼近前高至20.92美分;但因缺乏实质性利好,ICE原糖主力合约于8月10日重回20美分以下。受外盘影响,内盘也出现了一定幅度反弹,但整体表现弱于外盘。 减产预期升温推涨糖价 据道琼斯消息,印度某行业组织相关负责人周三表示,受干旱影响,印度马邦2016/2017年度糖产量料较前一年度下滑40%,至500万吨。 印度是主产国之一,而马邦在减产前曾是印度第一大产区。市场由此将目光转向白糖主产国之一巴西。 巴西糖及乙醇分析机构Datagro下调了2016/2017榨季巴西中南部地区的糖产量至3410万吨,低于分析师5月预估的3520万吨。根据最新的CFTC报告,截至8月9日,非商业多头持仓为347273张。基金多头持仓量虽然连续下降五周,但是总体下降的幅度不大,且又在8月9日的CFTC报告中再次回升到34万张以上。这说明市场资金依旧看好原糖。 从国内基本面来看,表面上,郑盘仓单加上柳盘和昆盘,大约有150万吨库存,压制了糖价上升。而实际上,库存的问题并没有想象中那么严重。 与以往不同,今年的白糖贸易商和终端商的库存薄弱,多是随买随用,隐形库存转化为显性库存。根据最新的产销数据,截至7月31日,广西产糖511万吨,累计销糖356万吨,其中7月份单月销糖47万吨,按照这个速度,广西糖仅仅只能卖三个多月。其次是仓单问题,仓单的流出的方法有两种,一是期货贴水现货,二是远月合约升水。目前SR1609合约贴水现货100元/吨-300元/吨,SR1609与SR1701合约价差已扩大到400元/吨-450元/吨,均已满足仓单流出的条件。接下来,只需静待清库,糖价筑底,迎接新榨季的到来。 后期关注天气情况 从生产来看,而今已经进入甘蔗生长最快的拔节生长期,此阶段将影响有效茎的数量。有效茎的多少将是决定新榨季甘蔗产量高低最主要的因素。
更新时间:2017-11-28 19:17:35  【打印此页】  【关闭
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